养猪利润突破600元/头 供需缺口或继续扩大

看好四家生猪饲养公司

今年的农业板块不会具有整体性机会，这是业内对当前农业上市公司投资机会的一致看法。然而尽管全行业的投资机会不会出现，但是生猪-饲料这一细分行业或许是今年农业股中的最大热点。一方面是价格上涨致使行业景气度高涨；另一方面是长江中下游干旱，生猪-饲料类农业上市公司或将反复得以活跃。

上述分析师认为，目前上市公司中养殖企业采用的模式主要有三种：一是紧密结合型，以雏鹰农牧（002477）（002477，收盘价29.70元）为代表，公司最主要优势在于“轻资产扩张”和“与农户利益共享”。农户自建或者第三方建猪舍，缓解公司扩张的资金需求，生猪养殖成果与农民收入直接相关，农户积极性和责任心被充分调动。

二是松散结合型，以顺鑫农业（000860）（000860，收盘价18.80元）、得利斯（002330）（002330，收盘价13.53元）为代表。公司采用“公司+农户”的模式，生猪产品所有权归属于农户，农户分散养殖，公司与农户签订合同约定商品猪养成后的收购价格。

三是重资产型，以新五丰（600975）（600975，收盘价13.34元）为代表，公司通常从仔猪繁育到商品猪育肥一体化经营，集中采购饲料、统一防疫，以及对员工进行技术指导。

此外，猪价上涨可能造成利润在产业链各环节传导，因此除了生猪上市公司雏鹰农牧等均将收益外，饲料上市公司新希望（000876）（000876，收盘价19.13元）等也将从中受益。